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vol 1044(EN)　Does the “Hand of God” Exist in the Foreign Exchange Market? 続きを読む

vol 1044(EN)　Does the “Hand of God” Exist in the Foreign Exchange Market?

The United States does not rescue the yen; it utilizes it.

Outright

Has the U.S. ever intervened in the currency market unilaterally?   To cut to the chase: it is exceedingly rare, but the answer is a de

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vol 1044　為替市場に“神の手”は存在する 続きを読む

vol 1044　為替市場に“神の手”は存在する

米国は円を救わない。使うだけだ。

Outright

米国が単独で為替介入をしたことはあるのか？ 結論から言えば――極めて稀だが、確かに「ある」。     賢者・SnowWhite氏が、先日アルゼンチン・ペソの事例を引き合いに出しながら語っていたことを思い出してほしい。   ではここから、少しだけ金融市

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vol 1043(EN)　1.6% Without a Single Bullet Fired — The Day the Fed’s “Whisper” Ruled FX 続きを読む

vol 1043(EN)　1.6% Without a Single Bullet Fired — The Day the Fed’s “Whisper” Ruled FX

The Yen Was Sold, and Japan Was Used

Outright

Last week, the U.S. Federal Reserve — America’s central bank — conducted what is known as a “rate check” in the foreign-exchange market. &nb

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vol 1043 実弾ゼロで1.6％──FRB“ひと声”が為替を支配した日 続きを読む

vol 1043 実弾ゼロで1.6％──FRB“ひと声”が為替を支配した日

「円は売られ、日本は使われた」

Outright

米国の中央銀行にあたるFRBが、先週「為替のレートチェック」を行いました。 では、その瞬間、USD/JPY市場に何が起きたでしょうか。   「○円急騰」「○円暴落」と数字だけを追いかける人もいました。 しかし、そう語る人ほど、市場経験の乏しさを露呈してしまいます。 &n

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vol 1042(EN)　 “The U.S. Never Intervenes” Is a Market Myth 続きを読む

vol 1042(EN)　 “The U.S. Never Intervenes” Is a Market Myth

A Convenient Assumption That Fails When It Matters Most

Outright

“The United States does not intervene in currency markets.”   This belief is often treated as common sense.   In real markets, how

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vol 1042　「米国は介入しない」は都市伝説だ 続きを読む

vol 1042　「米国は介入しない」は都市伝説だ

その常識、マーケットでは通用しない

Outright

先日、マーケットの賢者として知られる Snow White氏 が、アルゼンチン・ペソや1998年の事例を交えながら、「米国の円買い介入参戦」 という極めて示唆に富む寄稿を行いました。   この寄稿をきっかけに、編集部には次のような質問が相次いだそうです。 「そもそも為替

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vol 1040(EN)　The Bull Smiles, While the World Begins to Fracture 続きを読む

vol 1040(EN)　The Bull Smiles, While the World Begins to Fracture

Global Financial Markets at a Pivotal Crossroads

Outright

The world’s equity markets are radiating an eerie brilliance.   Investor sentiment has reached a fever pitch—what can only be described

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vol 1040　強気相場は微笑み、世界はきしみ始めている 続きを読む

vol 1040　強気相場は微笑み、世界はきしみ始めている

分岐点に立つグローバル金融市場

Outright

世界の株式市場は、いま異様なほど明るい。   投資家センチメントは「ハイパー・ブル」と呼ぶほかない水準まで高まり、悲観の声はほとんど聞こえなくなった。   シンガポールで投資ファンドのポートフォリオを預かり、市場と日々向き合っている立場として、私は最近、ある違

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vol 1039(EN)　Snow White’s Market Observatory 続きを読む

vol 1039(EN)　Snow White’s Market Observatory

A “Government-Choosing Election” and Market Turbulence

Snow White

In last week’s column, ahead of Prime Minister Sanae Takaichi’s press conference on the evening of January 19, I argued that the claim that

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vol 1039　Snow Whiteのマーケット定点観測 続きを読む

vol 1039　Snow Whiteのマーケット定点観測

「政権選択選挙」と市場の動揺

Snow White

先週の本稿では、1月19日夕方の高市首相による記者会見を目前に、「政策について審判を受けるというだけならば、なぜ現時点で解散するのかについての十分な理由とは言えません」と疑問を呈しました。   実際の高市首相の説明は「なぜ、今なのか。高市早苗が、内閣総理大臣で良いのかど

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